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La deuda de Altice le obliga a desinvertir

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Altice, un fortísimo actor de nuestro Sector a nivel mundial, pero prácticamente desconocido en nuestro país[1], se encuentra en una delicada situación a cuenta de su elevadísima deuda.

Esta operadora, con sede en Ámsterdam, ha tenido un crecimiento astronómico en los últimos años, pasando de tener como principal activo a la cablera francesa Numericable (que a su vez nació de la fusión de varias cableras de pequeño tamaño) a, en menos de cinco años, tener filiales en Portugal, EEUU, República Dominicana e Israel, además de convertirse en una auténtica amenaza para el dominio de Orange en Francia.

De hecho, Numericable acabó adquiriendo la operadora móvil SFR[2] y el principal OMV galo, Virgin Mobile, lo que la aupó a la segunda posición del mercado francés de telecomunicaciones por cuota de mercado. A estas compras, le siguieron Portugal Telecom[3] (ahora conocida por su nombre de marca MEO), las norteamericanas Cablevisión y Suddenlink[4], las dominicanas Orange y Tricom, fusionándolas en una sola entidad, y la israelí HOT. Incluso quiso crecer por encima de Orange Francia al intentar comprar la tercera operadora gala, Bouygues, pero la oferta no pudo concretarse.

Pero este rapidísimo crecimiento tiene sus desventajas, principalmente el crecimiento exponencial de la deuda, que ha alcanzado los 49.557 millones de euros a finales de 2017, con un incremento interanual de 361 millones. Si a esta circunstancia se le añaden los problemas financieros y de liquidez (solo 5.100 millones de euros, al tener que abonar pagos comprometidos por las diferentes compras) y que sus filiales no están mejorando sus ingresos: Francia -1,3%; EE.UU. -2,5% y Portugal -3,1%[5].

Estas circunstancias han desembocado en un cóctel perfecto en forma de crisis de reputación y confianza, que ha llevado a una renovación completa de la cúpula del Grupo, a donde ha regresado su fundador, el millonario franco-israelí Patrick Drahi[6].

Tampoco estos movimientos consiguieron calmar a los inversores, lo que hizo que la cotización bursátil de la operadora comenzará a caer en picado. Quizás sin otra opción, se ha impuesto la venta de activos como medio para reducir la deuda[7].

En concreto, Altice ha venido sus filiales suizas y dominicanas, por 180[8] y 3.000 millones de euros[9], respectivamente. De forma paralela, ha abandonado sus planes de despliegue de fibra óptica en Francia[10], restructurará sus filiales europeas[11] y ha separado su división latinoamericana para sacarla a bolsa y recaudar efectivo[12], además de especularse con que también pondrá en el mercado parte de su inmobiliario de estaciones base[13].

Altice parece presentar un movimiento clásico de crecimiento, freno y marcha atrás, que quizás podríamos repetir en España, donde los crecimientos a golpe de talonario[14] han sido noticia hasta hace muy poco[15].

UGT Comunicaciones


[1] http://www.ugtcomunicaciones.es/wordpress/altice-desconocida-espana-vez-mas-fuerte-mundo/
[2] http://www.smcugt.org/noticia/la-cablera-numericable-compra-la-operadora-movil-sfr-id-42684.htm
[3] http://www.smcugt.org/noticia/los-trabajadores-de-portugal-telecom-se-enfrentan-a-un-futuro-incierto-id-49048.htm
[4] http://www.smcugt.org/noticia/la-nueva-propietaria-de-portugal-telecom-sale-de-compras-por-eeuu-id-52363.htm
[5] http://www.lavanguardia.com/vida/20171110/432763529779/altice-baja-en-bolsa-en-medio-de-dudas-sobre-su-deuda-pese-a-relevo-en-cupula.html; http://www.lightreading.com/financial/altice-shifts-from-manda-to-european-recovery/a/d-id/739530
[6] http://www.eleconomista.es/economia/noticias/8735572/11/17/El-multimillonario-Patrick-Drahi-restituido-como-presidente-del-consejo-de-Altice.html
[7] https://www.totaltele.com//498658/Altice-to-start-asset-sales-in-1H-2018
[8] https://www.totaltele.com//498788/Altice-sells-Swiss-business-units-for-180-million
[9] https://www.reuters.com/article/us-altice-m-a/altice-seeks-up-to-3-billion-euros-for-dominican-republic-business-sources-idUSKBN1DN1WB
[10] https://www.telegeography.com/products/commsupdate/articles/2017/12/14/altice-abandons-plans-to-deploy-fibre-on-its-own-across-all-of-france/
[11] https://www.totaltele.com//498952/Altice-to-spin-off-US-operations-and-dramatically-restructure-its-operations-in-Europe; http://www.lightreading.com/video/video-services/altice-unveils-group-reorganization/d/d-id/739508
[12] https://www.telecompaper.com/news/liberty-latin-america-completes-split-off-from-liberty-global–1226312;
[13] https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/12/05/companias/1512503174_067176.html
[14] http://www.ugtcomunicaciones.es/wordpress/masmovil-saca-nuevo-talonario-compra-llamaya-30-me/
[15] http://www.europapress.es/economia/noticia-masmovil-inicia-proceso-refinanciacion-deuda-lanza-oferta-recompra-bonos-20171020110757.html; https://www.economiadigital.es/directivos-y-empresas/masmovil-continuo-burbuja_412080_102.html